邵宇:全球化4.0扑面而来,风险与良机并存
新华网思客  2016/12/7 10:29:28

图为在“2016新华网思客年会”上,邵宇发表主旨演讲。 新华网记者 孙韬 摄
图为在“2016新华网思客年会”上,邵宇发表主旨演讲。 新华网记者 孙韬 摄

12月3日,由新华网主办、新华网海南分公司承办的“2016新华网思客年会”在海南召开,东方证券首席经济学家邵宇做了主旨演讲。不久前在思客讲堂上,邵宇已经做出预言,英国退欧之后,欧美市场上的“黑天鹅”,将不是一只,而是乌泱乌泱的一池“黑天鹅”。而这一次,他进一步阐明,这“一池黑天鹅”意味着全球化3.0时代步入了尾声,即将进入的4.0时代,中国也将拥有更多的表现机会。

以下内容由思客编辑节选整理:

最近的朋友圈有一条新闻,北京的金融街购物中心里,惊现了一只黑天鹅,也就是几个钟头的时间,有关部门把这只黑天鹅移走了。我觉得这是非常好的事,给了我们一个提醒,但是,现在我们看到不是一只两只的“黑天鹅”,而是一片“黑天鹅湖”。

为什么会这样?今年,英国脱欧、美国特朗普的当选,对我们而言,可能都是“黑天鹅”。是这个世界出了问题?还是我们认识这个世界的方式出了问题?或者是两者都出了问题?我们又该怎么办?

从全局的的角度看,大家可能感觉到整个风险已经转向了欧洲,在今年6月份,英国脱欧的时候,我就给出过这样的判断,现在我还维持这样的判断。并且我觉得就现在的趋势看来,明年欧元和欧盟是否存在,都需要打一个问号。大家会疑问,我的说法是不是有点危言耸听,但这和我对全球化趋势的判断是一致的。

上一轮全球化已经结束了,那是全球化的3.0时代。谈到全球化3.0时代,那什么是1.0和2.0时代呢?1.0时代是大航海时代,2.0是英镑和英国为霸主的时代,3.0是欧元和美国的时代。

总体来看,全球化3.0时期从两方面密切地影响着我们的生活。

首先,我们生活的全球化3.0时代,是由贸易投资连接起来的。

美国的经济总量大,每年对全球的贡献也很大,但是美国财政赤字占GDP的比重也非常高,每年会向世界下1.5万亿美元的订单,这些订单要么用于购买资源或者是能源,要么是去日本、德国、东南亚这些生产性国家购买制成品。

在这个全球化里面,中国有三个困惑。第一,是中国人买什么,什么变得非常的贵。这是因为中国处于世界贸易的夹心层,当中国购买原材料的时候,其价格会跟我们的工业制成品一块涨价,所以买什么,什么就变得非常贵。

第二,中国人卖什么,什么就卖得非常便宜。为什么?因为中国占就全球12%的市场,如果卖的多,自然而然只能打折销售。做实业的朋友知道,你销售价格在下降的时候,利润的边界就会被压缩。

为了驱动每年1.5万亿的定单,全世界做了相应的配套产能投资,驱动全球市场流动,让每年产生接近15-20万亿的资本洪流。在这个过程中,我们吸收了非常多的资金,但是我们也同时遇到了一个难题,人民币对外是升值的,对内是贬值的,为什么?因为在这一轮全球化里,中国人想买的东西别人不卖给你,中国人卖的资本都是赔钱的。这都是我们的分工结构所决定的,中国企业在全球化的食物链中获得的,是美元,是作为储备货币的一种投放形式。中国企业拿到这个很高兴,因为可以把它变成人民币,人民币可以搞基础设施,可以搞产业升级,完美!但是换成人民币之后,美元没有了,消失了,又回到了美国,因为买了美国的长债,当你买了更多的长债,它的价格就越低。

当然,现在已经开始变化了,主要的变化来自于美国。有人提出,美国会变得更加内敛,如果美国变得更加内敛,我们面临的世界可能更为动荡。我觉得朗普是一个商人,但是他不是那么一个好打交道的商人,与他做生意的成本会比你的想象高很多。

特朗普当选以后,可能会直接使用汇率或者关税等20世纪20年代的传统工具,如果是这样的话,这个世界将陷入以邻为壑的局面,这将引发什么样的后果,你翻翻历史教课书会非常清楚。

其次,曾经的全球化跟我们产生影响的还有货币方面。

中国的购买力从20世纪80年代到现在,每年的增长速度是2.1%,这意味着,如果每年不能为你的投资增值2.1%,你就是一个失败者。

在这个过程中,出现了非常有趣的问题。我们的经济经历了4个阶段,第一个是经济货币化阶段,从粮票、肉票到使用货币;第二个是资产的资本化,我们大量的土地、股权开始可以进行交易,这就吸收大量的货币,资本开始泡沫化;从2005年开始,资本泡沫开始全球化过程,泡沫的全球化过程跟美元的储备体系密切联系在一起,同样的美元在中国创造了宽松的货币政策,回到美国也是这样宽松的政策;第四个阶段,直到最后泡沫足够大,在2008年产生了危机。

过去30多年的改革历史告诉我们,只有两类核心的资本。看看2016年的富豪排行榜,其中的富豪要么是地产大亨,要么是科技新贵。这正是逆全球化重要的来源,得意的人和利益受损的人站在不同的阵营,所以我们看到“黑天鹅”一只又一只地飞出来,请大家做好准备。我认为,未来的希望也会在这样动荡的环境中孕育出来,全球化的4.0正在扑面而来,这里有无数的风险,也有很多的机会,希望大家能够妥善地把握。(邵宇 东方证券首席经济学家)

原文链接:http://sike.news.cn/statics/sike/posts/2016/12/219510708.html
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编辑:姚梦
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